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上午的走势相当磨人，股指受利好刺激是高开了，但高开的幅度相当惊人，沪指高开210点，幅度达6.8%；深成指创纪录地高开842点，幅度达7.46%，也正因为如此，市场第一反应过激之后，开盘指数几乎成为最高指数，股指逐波下行，看起来仍然是一副疲弱难振的架势。



上午的高开低走，究竟代表着什么？是市场利用利好高开出货？还是资金利用市场的脆弱心理继续进行打压吸筹？这两种猜测估计在投资者脑海中不断反复，而光从走势看，前者看上去更显得确定无疑。但是，“市场给人的第一感觉，往往不见得是真实的”，还得仔细分析分析。



先看不利的方面，股指高开后快速回落，9：40－50左右出现第一次回升，但这次回升的力度和量能配合不够，即早晨指出的最关键条件“超过第一个高点、量价配合、成交总量放大”没能达到，因此之后回落幅度加大、弱势特征再现，显示了市场做多底气不足。同时，在利好刺激并高开的情况下，市场未能出现真正意义上的轧空，至少也显示了资金对目前产生大行情的分歧，即不同利益集团间的博弈和争夺仍在进行，未能形成一种一致看多的预期，因此权重股的表现也是分化的，既有工行、中信证券、五粮液的相对强势，也有中石化、万科等的相对弱势，这对做多显然是有抑制作用的。另外，上午的走势形成了一根高开低走的放量大阴线，无论如何也是一个相当不妙的K线形态。



从另一方面来看，上午的争夺主要在第一个小时，到10：30沪市已经成交了400亿，当时股指约涨90点，且是最低点，也即，沪市有400亿的成交量发生在涨90点之上，这个成交量不是小数目，之后股指缩量震荡，10：40之后形成了一个弱平衡状态。毕竟股指仍然红盘运行，利好又显示了管理层的救市意图，再度大幅向下，有可能是为了“讨要”更多的利好。因此仅凭限制大小非这一条利好，大盘若就此扭转跌势，那显然“成本也太低了”。



需要重申的是，“大盘到了目前这种面临崩溃的边缘，管理层必须意识到事态的严重性，要想彻底扭转市场的不利走势，组合性的、全方位的救市利好是必须的，比如降印花税、规范再融资等等措施也要择机出台，那么后市才可能出现大的转机。毕竟，一再错失救市良机的后果，是必须付出更大的代价和诚意，才有可能恢复市场的元气。”



早盘的高开，说明市场对利好的反应很强烈，但大资金并未很认同或并未急着展开行动。因此，后市的变数仍然较多，股指震荡难免，后续政策面能否真正下决心挽救面临崩溃的市场，是资金面最为关注的。普通投资者都能意识到，现在的形势已经够严峻够可怕的了，再往下走不会是出路，而是绝路。