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倍新首席策略金股内参0415
短线还是个消息市

    今日大盘再度暴跌，3300点再度被击穿。市场恐慌情绪再度占据了上风，上证指数再创新低的势头非常明显，没有利好刺激大盘仍是一个震荡市，有利好则重心上移，否则相反。当前世道主要的特征是投资者的迷茫，大盘上涨屡屡受阻，大幅杀跌的动力似乎也不足，毕竟场内投资者被套幅度是较大的，买起来没信心，卖起来底气也不足，在找不到方向的时候，消息面就成为股市主要的影响因素。因此，短期大盘仍将处在震荡筑底状态，消息面将影响短期波动，筑底完成恐怕要等到四月底消息完全明朗之后。
    3月宏观经济数据是目前投资者正在等待的消息，从银行地产板块今日领跌的走势上看，市场预期还是较为悲观的，加上上周五美国股市大跌已经今日港股的重挫，消息面的直接导致了今日A股市场的大跌，一个市场靠消息左右，说明已进入极度低迷的状态。但在管理层没有救市举措的背景之下，这又有什么办法呢？市场只有随波逐流，等待不确定的因素最终消化。

    从阶段性的趋势上判断，虽然今日再度大跌，也并不排除再创新低，但形势上也不必过度悲观，毕竟大盘已跌的很过分了，在奥运会越来越近的背景下，反弹的动量也正在不断积累之中，总有一天会强烈爆发，我们相信已为时不远了。中长线预期仍然非常不明朗，大小非和发行机制问题，成为制约市场的关键，处理不好的话，问题很严重，结构性熊市的可能性不能排除。
盘后收束：股指显现情绪性下跌状态（14日16：00）

    今天大盘下跌相信很多人都可以预料得到，但将近200点的跌幅估计就没多少人能够想得到了。但事实就是如此，A股市场今天的表现同美国股市保持了一致，你可以说是美国影响了中国，但骨子里的原因还是A股自身的问题，是因为投资者对政策面预期的极度失望才导致了黑色星期一屡屡出现在中国股市，美股暴跌只不过是将这种情绪性的表现放大了。
    在今天这根向下跳空的大阴线的压迫下，相信股指创本轮调整新低将会是非常轻而易举的事情，而中国石油这一次能否保住16.7元的发行价相信也是市场关注的焦点之一。但无论如何，本栏在此想要强调的是，在这一轮前所未有的超级大调整过程中，现在就是大调整的尾声阶段。行情虽然不断的在反复，反弹也总是不能持续，但在大盘跌幅接近50％的情况下，过分看空的分险无疑都将是非常大。也就是说，我们可以质疑每一次反弹的持续性，但大盘已经接近底部的结论却必须要予以确定。
    从板块动向看，今天权重股在地产股的带领下集体重挫，个股基本上是普跌，但农业股的表现也提醒我们市场仍然还是有希望的。黑夜总会有尽头，天总是要亮，我们没有必要过于悲观，保持警惕，静观其变，耐心等待曙光出现的那一刻。

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4月14日热门公告解读
1、利差提高 浦发首季净利预增180%以上
    浦发银行发布2008年第一季度业绩预增公告，经浦发银行财务部门初步测算，预计今年一季度净利润与上年同期相比增长180%以上。对于今年一季度业务增长原因，浦发银行称，主要由于资产规模增长，利差提高，非利息收入增长，有效所得税率降低等。具体财务数据浦发银行将在一季度报告中详细披露。
    点评：4月10日以来，以工商银行为首的上市银行开始以业绩预增的方式回应市场以“惊叹号”。今日，浦发银行也加入了业绩预增的银行队伍中且增幅巨大，誓要打破市场悲观预期，将上市银行首季报预增进行到底。
    2、电力上市公司首现季报预亏 或将传染全行业
    漳泽电力公告称：预计2008年第一季度公司将首次发生亏损，亏损数额7100万元左右，从而成为内地上市电力公司中首家预亏企业。据漳泽电力公告称，之所以预计亏损，是因近年来煤炭价格持续大幅上涨，煤电价格联动未及时启动，以及设备利用小时的同比下降。而在去年一季度，漳泽电力利润达1.2亿元。据了解，漳泽电力第一大股东为中国电力投资集团，后者是全国五大发电集团。

    点评：受调整能源资源价格体系和供求关系的多重影响和推动，煤炭、石油等资源的价格将进一步上涨。华能等五大发电集团由于电煤涨价，2008年燃料成本将增加299亿元，会导致一部分发电企业经营发生亏损。漳泽电力一季报的亏损显示电力企业的亏损开始浮出水面，这一亏损或将会演变成全行业性的。

    3、雪灾影响上市公司逐渐显现 8家公司业绩受挫

    截至4月10日，共有9家公司在一季度业绩预告中披露公司业绩将受雪灾影响出现变动。8家公司预计雪灾对公司业绩产生负面影响，其中安纳达、江苏索普、兰州黄河3家公司预计亏损，5家公司预计利润下降；只有兴发集团一家公司预计业绩出现大幅上涨。今年1、2月份，我国南方地区出现大范围低温雨雪冰冻过程，造成多种灾害并发，电力设施严重损毁，交通运输一度严重受阻，电煤供应告急。
    点评：雪灾对大部分行业的影响只是暂时的，随着灾后重建、产能的恢复，3月份灾区企业生产经营会逐渐恢复正常，一季度过后不少公司业绩将回归正常。
破“7”后关注人民币升值受益板块

从去年12月开始，人民币升值的速度陡然加快，2008年前3个月的升幅分别是1.7%、1.1%、1.3%，远远超过去年月均约0.6%的升幅。08年一季度，人民币对美元汇率中间价升幅超过4%。受美元持续下跌影响，4月10日，美元兑人民币中间价跌破7.0关口，报6.9920，正式宣告人民币“6时代”的来临。
    近年来，随着贸易顺差和外商投资的快速增长，外汇源源涌入，外汇市场持续供大于求。而人民币升值预期的“抬头”加剧了这种供求不平衡。由于去年人民币升幅较大，加之美联储频频降息，中美利差进一步倒挂，这些都可能刺激境外热钱流入中国；此外，升值预期使得国内企业和居民的结汇意愿有所增强。这样一来，外汇市场供大于求的局面更为明显，从而使人民币升值“快马加鞭”。而美元加速贬值，也推动了人民币汇率较快升值。
   从对企业的影响来看，人民币升值可谓意在长远：从静态看，升值的累积效应，加上外部需求放缓，会降低中国出口企业的竞争力，压缩其毛利空间，综合来说对股价具有负面影响。但从动态看，升值使企业更有动力去提升产品结构，提高生产效率，有助于中国企业创新能力的提升。另外，升值还有助于提升居民的消费需求，改善中国经济的增长结构。
    海外市场的经验显示，本币升值可带来本币资产价格的涨升。例如日元在上个世纪80年代的升值催生了日经指数的一度繁荣。所以，人民币“跑步”升值也会为A股市场的资产重估注入新的强劲动能，从而推动A股市场的涨升。

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在投资策略方面，我们建议投资者近期尽量回避受人民币升值负面影响的板块，如纺织服装等，而重点关注以下能从人民币升值中获益的板块。
    一、航空板块
    由于持有大量的外币净负债，人民币升值将为各航空公司带来巨大的汇兑收益，因此航空公司可以说是人民币超预期升值的最大受益者。研究表明，人民币每升值1%，南航、东航、国航、上航的每股收益将分别增加0.09、0.05、0.016、0.042 元。
    此外，升值将带来出境游增加，提高航空公司国际航线的盈利能力。例如，日元升值期间，日本出境游加速增长。特别是在升值结束之后的十年期间，日本出境游增速并未减弱，仍然保持了快速增长。
航空股中我们建议投资者重点关注南方航空（600029）和中国国航（601111）。

    二、造纸板块

    造纸行业原材料（木浆和废纸）成本一般占生产成本的60%以上，原材料价格的波动对造纸企业盈利水平影响大。我国造纸工业过去一直以草浆为主要生产原料，现在逐步转向以木浆和废纸浆为主，这进一步加大了我国造纸工业对进口木浆和废纸浆价格的依存度，目前我国企业生产所需木浆和废纸分别由60%和47%来自于进口。
    以目前的造纸包装行业成本来预计，人民币升值10%可使成本减少2%，毛利率提高13%，直接对行业产生利好。08年1季度，人民币对美元升值4.07%，相当于提高毛利率5.72%。因此造纸行业是明显受益于人民币升值的行业之一。

    造纸板块我们建议投资者重点关注的有：博汇纸业（600966）、太阳纸业（002078）、晨鸣纸业（000488）和华泰股份（600308）等。
    三、房地产板块

    人民币升值背景下，结合目前国内出现的通胀趋势，作为升值保值最有效的工具，房地产无疑会成为资金追捧的对象。地产市场有望随着国际资本的流入，引发新一轮的资产价格重估，从而带动房价的进一步上涨。此外，可能引发的通胀也会带动房屋租赁价格，从而提高商业地产上市企业的收入。
4 o/ l6 }' H) M6 v* P+ m! C    房地产板块我们建议投资者重点关注万科Ａ（000002）、保利地产（600048）、金地集团（600383）等房地产龙头企业。
底部未明之前 现金为王
    上周四和上周五两天A股市场明显的缩量，表明市场经过前期的救市大讨论后情绪开始冷静下来。大家对管理层在短期内出台强力的救市政策已不抱希望，因此更多的投资者加入了观望的队伍。
    没有成交量的支持，反弹行情是难以维持下去的，当逢高出局逐渐成为抢反弹资金的选择之后，很快就会演化为杀跌出局。未来的行情需要需要成交量的萎缩持续一段时间，只有在成交量持续萎缩的基础上市场才有希望找到真正的底部。一个热闹的市场是没有底部的，这也许就是股谚说的，多头不止、跌势不止的意义。

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内忧外患齐聚一堂

    上周末传来消息称，风华高科、漳泽电力业绩预亏，再次引发市场对一季度业绩不佳的预期。风华高科的预亏将反映了A股市场不佳走势对上市公司的投资收益产生了较大的打击，而这将使投资者对保险股等业绩产生担忧，因为此类上市公司的投资收益占净利润比例较大。而漳泽电力的业绩预亏则让投资者意识到火电股亏损的负面影响尚未充分释放，这将强化各路资金对一季度业绩不佳的预期。

    同时，美股再起波澜。美国劳工部上周五公布的数据显示，3月份美国整体进口价格较上月涨2.8%，大大高于2月份0.2%的涨幅。而受食品和燃料价格高企拖累，4月中旬的密歇根大学消费者信心指数降至63.2，为26年来的最低点，美股在GE季度财报同比下降6%的负面消息影响下，大跌256点，这对本周市场走势带带来沉重压力。

    美股近期在美联储诸多挽救经济措施及时出台的鼓舞下持续反弹，但是上周，美股的反弹走势似乎走到了尽头。首家披露季度财报的美铝，给美股涨势迎头一棒，两天后GE的财报更是雪上加霜，美股重新回到经济衰退的忧郁之中。同时本月美联储继续减息几无可能，毕竟美国通货膨胀压力已不算小，已封杀美联储继续大幅减息的空间。
   
   本周成为大盘的关键点
    本周A股市场将面临中国一季度宏观经济数据的考验，相信在此之前投资者会继续保持观望的态度，因此市场在下周变盘的可能性极大，成为大盘的一个关键的时间点。就目前市场状况，资金的安全是第一位要考虑的因素。
高鸿股份 3G龙头值得关注
08年的一个投资主线就是事件型投资，而作为重大事件的3G势必会成为股票市场中一个重要的投资主题，而作为3G板块中的人气品种高鸿股份（000851）就更值得投资者密切关注了，在经过短期的快速杀跌之后，该股的抄底机会逐步显现。
    公司是3G行业中的重要一员，公司目前已形成了ATM、VIOP、视讯三大支柱产品线，面向大客户介入和3G传送的ATM产品取得重要进展，VIOP终端产品已开始批量规模生产，视讯业务针对企业与行业用户取得突破。面向3G的AM100-3GTC设备已在北京、青岛、保定的商业试验网中得到应用，得到多家主流3G设备厂家测试认可。
    电信科学技术研究院成为公司第一大股东，是我国最大的从事电信前沿技术研究和电信系统装备开发的科研单位，为中央大型科技企业集团；入主后，公司产业向通讯科技转型。有关人士明确表示，中国承诺在2008年提供3G技术服务，可见相关承诺将倒逼3G启动，未来3G行业的发展有望进一步加快。

    此外，公司在武警、公安、电力、学校、银行等行业集成项目打开了局面，打造了一系列样板工程，有效的提升了公司在工程当地的知名度和影响力。建议投资者重点关注。

一只羊

大盘有可能回调到3250~~

hawk

昨天还有人说2800~

hawk

不知道如何~