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近日走势很残忍，投资者很受伤。与大家普遍悲观、伤心甚至气愤相对应的，是主流声音的“沉稳”、“冷静”和乐观。备受瞩目的范福春昨天表示：作为监管者他不会对股指点位发表任何意见，但他提醒投资者，应该对中国资本市场充满信心，并为投资者继续看多中国股市列举了三条理由：其一，今年中国经济增速将达到8%或更高，而CPI也有望控制在4.8%左右，经济健康稳定持续发展的前景可以预期。其二，股票价值的源泉——上市公司质量明显提高，目前已公布年报的上市公司业绩普遍出现大幅度增长。其三，市场监管有效性得到加强。目前的市场秩序是我国资本市场有史以来最好的时期之一，很多违法违规行为都得到了及时查处，市场的风险已经到了可以让投资者放心的地步。范福春还表示，股指的波动是多种因素造成，是个非常复杂的问题。监管者不应对股市的点位发表任何意见，但应该对造成市场波动的原因进行认真分析。



类似的，昨日大跌之后，一些基金经理的看法是：

兴业全球视野基金经理董承非表示，虽然昨天大盘再现深幅调整，但在这个点位上，市场已经不用过于恐慌，下跌空间已经较为有限。他认为，前期炒作较热的部分行业需要谨慎对待，大盘蓝筹相对而言更有机会。

国海富兰克林基金研究总监潘江认为，受政策面利好和估值水平支撑，预计市场继续大幅下探的可能性较小，将继续呈现震荡格局。考虑到有关部门可能采取的紧缩政策等因素，在资产配置策略上将偏向防御。

浦银安盛基金首席投资官张建宏认为，市场的短期波动就像天气一样难以预料，但从中长期而言，投资于股市和基金依然是理性的选择。

建信基金表示，目前市场上很多股票的估值水平已经较为合理，能够提供更大的安全边际。

海富通风格优势基金经理康赛波认为，虽然市场受到惯性影响，可能会继续进行调整，但下调的空间已经不大。康赛波分析，市场会逐步企稳，今年第二、第三季度市场会有不错的表现。

东吴行业轮动基金经理庞良永表示，投资的关键在于如何抓住各个阶段的热点行业。未来他主要看好跟内需相关的消费升级概念板块，中长期看好上海本地股。



与官方和公募基金不同，私募经理的观点有点悲观：

武当资产管理有限公司总经理田荣华表示，在跌破4000点之后，市场可能会有一波小幅反弹，但反弹之后市场仍会迎来另一波调整。

挺浩投资总经理康浩平也表示，“短线不能杀跌，但中线要反弹减仓”。周二的高开低走，彻底动摇了牛市信心，市场情绪非常悲观，甚至绝望，没有人敢买。而周三的行情再次表明，趋势已经严重走坏。

一位来自朝阳永续私募平台的基金经理同样对市场甚为悲观，他认为现在银行的储蓄资本只能支撑15-20倍的市盈率。



同样悲观的可能还有多数的普通投资者，他们经受了这轮调整的垂直打击，人气和信心降到了冰点。那么，究竟行情会如何演变？熊市真的已经不可逆转了吗？短中线是机会正在酝酿还是将进一步恶化？现在看，市场一度寄予厚望的政策利好，很可能只是一个短线脉冲行情的借口，而真正能使大盘转折的只有市场内在的运行规律，也即跌多了会涨、物极必反的规律是否能再次应验，但怎样才算到了“极点”，只有市场自己清楚，方方面面的投资者有自己的判断标准。



昨日，亚太地区再遭黑色星期四，特别是香港恒生指数急挫1121点，跌幅达到4.79%，而国企指数下跌更是超过6%。这令人不得不疑惑：如果说A股持续的调整是因为以前涨得太多、目前估值还不算很低的话，只有十几倍市盈率的H股为何仍有这么大的下跌动力？人们究竟在担心什么？以前曾提及，目前摆在我们目前的利空因素都已经基本消化或已经不那么可怕，但我们不知道背后还有什么“隐情”，比如中国平安再融资的真正意图，金融体系的形势究竟如何，整个经济形势有多严峻，大小非持有者为何选择在目前集中抛售等等。这些东西不明朗，A股市场要恢复强势，很难。



从市场和博弈的角度说，现在走势已经到了非常恶劣、极度低迷的阶段，那么从历史上看，哪一次行情不是在绝望中爆发的呢？也许投资者没有尽早从市场退出是一个错误，包括我也一直对筑底的性质和程度过于乐观，但这并不意味着，现在选择清仓、割肉就是正确的。不管以前怎么判断、怎么操作的，现在必须以眼前的情况作为参照，重新研判，制定应对的策略。



有一条股市规律说：投资者第一眼就感觉到的形态安全性或危险性，绝大部分总是与以后一段时间内发生的实际情况相反。也就是说，往往直观感觉很吓人很可怕的走势，会被日后证明是阶段性低点，而看起来走势良好的时候，危机正在到来。只要没有退出市场，永远没有胜负可言。投资永不言悔，每个人都必须对自己负责，不必冒额外的或超出自己承受能力的风险，但适当的冒险也是必要的，股市的收益永远与风险成正比，祝大家好运。