内紧外松，如何突围（0312上）
还别说，昨日大盘的探底回稳还带有前瞻性的“国际眼光”：昨日下午2点半香港股市复牌后大幅飙升，恒生指数收盘涨290余点；昨夜美国股市在“联储决定向金融系统提供2000亿美元贷款以提高流动性”的刺激下出现罕见的涨势，道琼斯工业指数上涨416.66点，涨幅3.55%；纳斯达克综合指数上涨86.42点，涨幅3.98%；标准普尔500指数上涨47.28点，涨幅3.71%。
咋一看，这个涨幅怎么这么“眼熟”？翻开A股的走势，才发现本周一沪指下跌3.59%、深综指下跌3.71%——可惜，人家是涨，我们是跌。同样，身为“政策市”的A股我们苦苦等不来大家期盼的政策，人家“成熟市场”却屡见直接的、及时的、有针对性的救市措施出台，可见，“新兴加转轨”与“发达市场”毕竟还是有差距的。但抱怨没有用，只有去适应——任何时候，只能我们去适应环境，而不能要求环境来适应我们，所谓“适者生存、优胜劣汰”，这是进化的基本原则。
据国泰君安研究所分析，美国ZF救市的标准做法是三“T”原则，即及时(timely)、有针对性(targeted)和临时性(temporary)。结合我们的情况看，及时是非常关键的，无论是方案的出台，还是兑现，都需要速度，以期在民众心理脆弱时给予支撑，使之看到希望；针对性强也很重要，应该针对目前市场的几大利空因素（如恶意圈钱等）予以消除；当然，ZF救市的措施都应该是临时性的，目的是刺激低迷市场，激发投资者活力。国泰君安认为，未来证监会手中至少有五张“救市”牌：一定时间内叫停或暂缓上市公司再融资，新股发行改革，加快合规资金入市，推出股指期货，敦促财政部调减印花税。
现在看，外部环境正在转好，上周我们在外围股市继续下跌的环境下走出了横盘震荡的走势，本周外围股市开始大涨，我们反而选择了向下破位，不得不说主要是由于内部环境在“趋紧”。昨日公布了２月份CPI数据为8.7%，创出11年以来的月度新高，加上贸易顺差的大幅下降、PPI（工业品出厂价格）继续高企，国内宏观形势变得严峻起来。市场担心诸如加息、提高准备金率等紧缩政策会进一步出台。不过，业内专家认为，当前CPI涨幅偏高有低温雨雪冰冻灾害突发特殊因素的影响，2月份CPI或将是年内的高点，随着雪灾影响因素减退，3月份CPI或将有所放缓，CPI到二季度会出现拐点。中国人民银行行长周小川昨日表示，货币政策需要应对通货膨胀问题，但他并未直接回答是否加息。央行副行长、外汇局局长胡晓炼也表示，新的CPI数据增加了实施宏观调控的难度，ZF将在适当时机采用多种政策工具抑制通胀。美国进入降息周期，世界经济也在减速，而国内面临高通账、低增长的滞胀形势，央行面临两难的境地，无论加息与否，似乎都是错误的选择，而政策面的取向令不确定因素增加，这是目前市场面临的尴尬环境。
消息面上，国务院机构改革方案公布，组成部门拟调整至27个，其中包括新组建的五个部：工业和信息化部、交通运输部、人力资源和社会保障部、环境保护部、住房和城乡建设部。市场是有想像力的，这一调整是否对相关行业公司形成“题材”，可适当留意。
据统计，截止3月11日，已经有345家上市公司公布2007年业绩，占需要公布年报总数的22.25%。345家公司2007年的加权平均每股收益0.5344元，与2006年比增幅达到34.36%。而2006年全年1254家公司的加权平均每股收益是0.26元，据此分析，07年业绩比06年整体增长有望达到50%。
银河基金研究中心发布的2月份基金仓位跟踪报告显示，进入2月份以后，基金对于蓝筹品种的偏好度全面提升，这一时期基金在金融保险业、采掘业、交通运输仓储业等行业上的权重加大，同时对前期涨幅居前的造纸印刷、石油、化学、塑胶塑料、医药、生物制品等中小品种先市场一步进行减持，基金前期的策略化操作思路开始让让位于价值投资理念，蓝筹股重新进入基金增仓视野。
综合看，A股目前面临“内紧外松”的局势，只要突破眼前的固围，冲出去，后面的日子会比想像得轻松些。而能够向“包围圈”刺出有力一刀的突击队，非权重股板块莫属，但他们同样是短期内面临宏观形势影响最明显的群体，也即是被敌人盯得最牢、守得最严密的阵地，突围的难度可想而知。因此，早盘在美股大涨刺激下大盘高开是没有悬念的，但能否维持强势格局拓展反弹空间，则还有相当的难度，大盘的放量程度、权重股上涨的稳健程度是两个关注重点。操作上，早盘计划将昨日买入的短线股卖出，若股指冲高较快而感觉不那么塌实，则继续减持手中股票，之后若股指盘中回落，卖出股票有一定差价可回补；若股指一路保持强势（即减仓个股无法回补）则在下午选择短线操作时加大力度
